[其他]国京期货：美国贸易保护主义乌云笼罩 恒指走势要注意两点

　　国京期货讯：美股周三(1月24日)收盘涨跌不一，道指上扬0.16%再创纪录新高，但科技股拖累纳指下滑0.61%。投资者正在权衡道指成分公司通用电气与联合技术等公司的财报。道琼斯工业平均指数收涨41.31点，涨幅0.16%，报26252.12点。纳斯达克综合指数收跌45.23点，跌幅0.61%，报7415.06点。标普500指数收跌1.59点，跌幅0.06%，报2837.54点。
　　恒指周五(1月25日)早盘小幅高开0.06%，报32979点，盘中未能突破33000点关口;随后在获利盘持续抛售下逐步走弱，全天低开低走，尾盘进一步下挫，全天最高32998点，最低见32650点。截止收盘，恒指跌0.92%，报32654点，大市全天成交额达1877亿，交投保持活跃。
　　人民币大幅升值，恒指下跌逻辑在哪里?
　　人民币周四又大幅升值了，离岸人民币盘中一度升破6.32关口，日内涨约300点，美元兑离岸人民币刷新2015年10月以来低位至6.3190，照理说汇率升值对股市是利好，那么为何恒指周四反而出现较大下跌呢?这里面的逻辑又是什么呢?
　　国京期货认为，其实投资者很担心的一个问题，那就是美国的贸易保护主义对全球经济会带来负面冲击，首先我们来看美国财长努钦(StevenMnuchin)是怎么说的，努钦周三告诉记者，美元短期弱势“根本不令人担忧”。他说道：“显然，美元贬值对我们来说是好事，因为这与贸易和机遇有关。”美国财政部长如此积极支持弱势美元，引发外界对货币战的担忧。
　　再看美国商务部长罗斯(WilburRoss)随后的一番讲话，罗斯在瑞士达沃斯被记者问到关于特朗普总统征收太阳能板和洗衣机关税的决定时，他说还会祭出更多的关税措施，他说道：“引发许多贸易措施的是我们的贸易伙伴有不当行为。就美国祭出的这些行动而言，贸易议程会非常多。”谈到贸易战，罗斯指出：“贸易战每一天都在打，所以说贸易战由来已久，区别只是美国现在兵临城下。”作为特朗普政府的两个高管，如此高调的公开宣扬贸易保护主义，着实让全球为之汗颜，我们知道，货币贬值是增加出口竞争力的一种最快速的方法，但会损害到其它国家的利益。中国前期在很多国家在纷纷恶性贬值的时候都是一直在维护汇率的稳定，凸显了中国作为一个负责的大国的担当。而如今美国为了一己之利，刻意进行贬值，显然对世界贸易秩序造成巨大的冲击，针对这种言论，德国总理默克尔表示坚决的反对，默克尔说德国希望“未来能与其他国家共同解决世界问题”，“我们认为关起门来将自己孤立起来并不会带来一个美好的未来，保护主义不是一个合适的答案。”
　　另外，IMF主席拉加德也谈到：贸易是增长的重要引擎，保护主义无益于贸易增长。接下来，特朗普在周五将在达沃斯论坛发表演讲，如果再度发出这种贸易保护主力的言论，国京期货认为这无疑会引发对贸易战的担忧，一旦打起贸易战，对经济会有很大的伤害。因此股市也会受到较大冲击。另外北京时间(1月25日)20:45，欧洲央行将公布利率决议，市场重点关注德拉基的讲话，如果暗示欧央行的购债计划在9月份之后会延长，那就是“鸽派惊喜”。如果前瞻性指引发生改变或九月份全面终止量化宽松计划得以明确宣布的话，那就是“鹰派惊喜”，观察是哪一种情况。
　　重磅股纷纷下跌，石油板块依然坚挺
　　从盘面看，重磅股纷纷出现下跌，腾讯控股(00700)跌2.35%、港交所(00388)跌2.79%、中国平安(02318)跌2.45%。前期强势的几大主流板块也全线调整，如银行、证券、地产等。其中银行股的下跌原因是定向降准利好出台之后，市场预计实际释放的流动性或在3000亿元至3800亿元之间，比预期的要低。
　　濠赌股也出现下跌。美高梅中国(02282)领跌、金沙中国(01928)、新濠国际发展(00200)、澳博控股(00880)等股回落。消息面，澳门经济财政司司长梁维特表示，博监局已进行有关程序，向即将揭幕的美狮美高梅批给125张中场赌桌，分两阶段到位。此次获批赌桌低于原预期150张赌桌，也较永利皇宫及巴黎人项目(各获批150张赌桌)为低。没有破位的跌幅较小的豪赌股可持续关注。
　　上涨方面，主要集中在周三智通财经解盘提到的有色类和航空类，有色类：五矿资源(01208)、紫金矿业(02899)、江西铜业(00358)、招金矿业(01818)等股走强。其中，紫金矿业业绩预告，经初步测算，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润，与上年同期的人民币18.40亿元相比，增加人民币15.7亿元-17.5亿元，同比增加85%-95%。
　　航空类：中国国航(00753)、南方航空(01055)、东方航空(00670)走势强劲，全球航空业出现明显复苏，无论是货运还是客运都有显著的增长。国家发改委、民航局也放宽了市场调节价航线的范围，再加上人民币近期的强势升值，都对航空股构成利好，中线持续看好。
　　另外石油化工板块依然表现坚挺。中国石油(00857)、中石化油服(01033)、中集安瑞科(03899)、中国石油化工(00386)、上海石油化工(00338)、中石化冠德(00934)等集体上升。维持对油价看好的判断，相关个股依然看好。
　　恒指调整到5日均线，看这个位置的支撑情况，如果稳住，继续上升通道，否则要小心回撤10日均线。重点关注两点：一是美国总统特朗普在达沃斯论坛上的讲话发出何种声音;二是欧洲央行德拉基的言论。