下半年，在经济下行压力下，债牛的趋势并不会改变，但未来爆雷事件可能会持续并且比例有可能提升，或导致去年信用分层的现象再次出现，中低评级信用利差走扩。
诺亚财富对债基配置的观点如下：
第一，诺亚财富认为标配即可。在经济依然下行的情况下，债牛的趋势并不会改变。未来，随着经济下行趋势延续、中美贸易摩擦升级，货币政策可能会出现相机抉择的对冲，这将为债市提供上行的助动力。不过，下半年经济下行压力预计会小于去年，货币政策力度或会更弱，利率下行空间会相对有限，所以对债券基金的收益预期不宜过高，标配即可。
第二，诺亚财富认为综合考察管理人旗下债基整体业绩，重点关注债券团队风控水平。在基金选择上，首先综合考察管理人旗下债券基金的整体业绩，选择管理能力有比较优势的管理人，相比权益基金，债券基金投资风格和业绩的持续性和稳定性更高。重点考察债券团队信评能力和风控水平，以防止出现踩雷风险。
第三，诺亚财富认为选择偏好中高评级信用债配置的品种。相对而言，配置中高评级信用债一方面可以获取稳定的利息收益，同时还可在风险偏好下降的情况下获取更高的估值溢价，在资本利得上的收益也会相应提升。债券基金的配置券种相对固定，建议选择偏好中高评级信用债配置的品种。
